1: 動物園φ ★ 2018/12/03(月) 12:25:36.02 ID:CAP_USER
2018年12月03日11時20分

ハードランディング、中進国の罠、サンドイッチ危機、第2の通貨危機、ゆでガエル症候群、日本型複合不況…。2019年を1カ月後に控え韓国経済の将来に対する悲観論があふれている。各種悲観論の中で目に付くのは1990年代に日本経済が体験した前轍のように複合不況に陥るのではないかとの懸念だ。

4月に景気低迷論争が始まってから韓国経済に現れている最も明確な特徴のひとつが「不況型黒字」だ。成長率はますます落ちている。スタンダード・アンド・プアーズ(S&P)とともに世界2大格付け会社のムーディーズ・インベスターズサービスは来年の成長見通しを2.3%まで引き下げた。最も低い潜在成長率2.8%と比較して0.5ポイントのデフレギャップが発生する水準だ。

これに対し経常収支黒字は増える傾向だ。4月に17億7000万ドルまで減少した経常収支黒字が9月には108億3000万ドルに急増した。わずか5カ月で6倍以上伸びた。早い時期に経常収支黒字が減らなければ指定要件緩和基準を初めて適用する来年4月の米財務省の為替相場報告書で為替相場操作国に引っかかりかねない。

不況型黒字が最も恐ろしいのは米バークレー大学のアイケングリーン教授が指摘した「ウォン高の呪い(curse under safe haven)」にかかる可能性だ。景気低迷時はウォンの価値が落ちて輸出が増え景気が回復する。だが経常収支黒字のためウォンの価値が上がれば輸出が減り景気がさらに停滞する悪循環局面に陥る。

今年に入り韓国の証券市場で外国人資金の売り傾向が続く中で9月以降5兆ウォン近くが抜け出た。外国人の売り要因だけ考えると1兆ウォン売り越すたびにドル相場は10ウォンほどウォン安が進む。だが不況型黒字などで為替相場は1ドル=1120ウォン前後とウォン高傾向にある。

「韓国経済が日本型複合不況に陥るかもしれない」という懸念が急浮上するのもこのためだ。1990年代に入り日本は景気低迷の中でも大規模経常収支黒字のため円の価値が上がり始めた。1985年のプラザ合意以降米国など先進5カ国(G5)の円高圧力まで重なり1995年4月には1ドル=79円台まで円高が進んだ。

さらに当時の三重野康日本銀行総裁が不動産バブルだけを抑えるために金利を上げる政策ミスまで重なり複合不況に陥った。莫大な財政支出により景気回復に乗り出したが「失われた20年」という言葉が出るほど長い沈滞のトンネルに苦しんだ日本経済は人為的に円安を誘導するアベノミクスを推進してどうにか抜け出すことができた。

今年最後の金融通貨会議で韓国銀行は外資離脱防止、江南(カンナム)など首都圏の住宅価格抑制、家計負債抑制、通貨政策の余地確保などのような2線目標を理由に金利を上げた。だが金融危機以降に各国の中央銀行は物価安定と雇用創出を二大責務(dual mandate)にまで設定し1線目標にさらに忠実に通貨政策を運用してきている。

1線目標を考慮すれば韓国銀行が金利を上げる理由はなかった。むしろ「ショック」と表現するほど悪化した雇用事情を考慮すれば金利を下げたとしても話す言葉もなかった状況だ。韓国より経済事情が良い日本銀行はマイナス金利制を固守し、米連邦準備制度理事会(FRB)も金利引き上げ速度を調節する意向を示した。

金利引き上げの口実になった2線目標も議論の余地がある。韓国のような新興国は金利逆転にともなう外資離脱防止の最善策は外貨準備高を拡充することだ。韓国の外貨準備高は常時協定で規模が決まっていないカナダとのスワップ資金を差し引いても5300億ドルに達する。最も広い概念の方式で推定された適正規模より1000億ドル以上多い。

市中の浮動資金を吸収するのも意外に効果が少ない恐れもある。銀行の利己主義を考慮すれば市中の浮動資金を吸収するために金利を上げれば貸出金利がさらに上がるだけに行政指導などを通じて預金金利を引き上げる案が実効性が高い。江南など首都圏の住宅価格を抑制するのは景気安定より順位は後だ。地方の不動産市場沈滞レベルは意外に深刻だ。

家計負債もやはり増加した利子を返すために悪性貸付に依存する風船効果が発生する場合、中下位階層が負債の悪循環に追いやられる可能性が高い。1線目標に到達できない状況で2線目標を掲げて上げた金利が景気をさらに沈滞させる場合、韓国の通貨政策の歴史上初めで「イ・ジュヨルの失敗(Lee’s failure)」という言葉が出てくる可能性が高い。その点が懸念される。

https://japanese.joins.com/article/714/247714.html?servcode=100&sectcode=120


12: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:28:57.00 ID:3OiKFg/l
>>1
失われたを経済状況における象徴的題目につかうのは
もうやめたらどうよ。
おまえらに自力回復する力すらも、経済を踏ん張る地力も
なにもないだろ。
失われたじゃねーよ。
没落だろ、最低言うなら。

18: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:31:46.53 ID:KqNsOaY8
>>1
日本でさえ20年かかったんだけどね。
震災、原発、民主党政権。

韓国はどの程度かかるかな?w

114: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:58:51.80 ID:R0VrxMPJ
>>1
日本の場合の失われた20年ってのは国内GDPの拡大が足踏みしていただけで、
国民一人当たりの生活レベルは落ちていないし、資本力や企業力はむしろ高まっていた。
これは産業構造の転換で海外投資や、海外生産拠点を増やしたからであって、
強みがない韓国とは全く違う。

サンドイッチ経済の韓国は停滞じゃなく紐なしバンジージャンプになるよ。

138: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:08:25.00 ID:9czgT9zY
>>1
>「1985年のプラザ合意以降米国など先進5カ国(G5)の円高圧力まで重なり

日本もG5ですがw

2: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:26:09.91 ID:oUfn8vGY
終わりを体験します

3: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:26:52.39 ID:/I9YgRXV
いやもう韓国という国自体が失われる危機なんだが
自覚しとらんな

6: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:27:46.45 ID:XbUKPo/n
そんな余裕あるのどうやって復活するの

8: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:28:14.26 ID:nTrozwLQ
韓国は対外資産増えてるのか?

16: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:31:41.77 ID:gjqOzY6I
統一すれば不況とかどうでも良くなるよ

20: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:32:18.45 ID:An8xD2zW
20年先になんか光があるようなつもりでいやがる…。
のんきなこと言っとる場合か。
20ヶ月くらい落ち目が続いてみな。北が攻めてくるから。
その時、果たして20日間もちこたえられるかどうかを心配しろ。

22: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:33:27.00 ID:ot23I2TZ
国を運営できないのは歴史が証明してるから

25: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:34:34.44 ID:D9qkuWic
20年耐える事が出来ないんじゃね?

27: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:34:45.88 ID:TgtH4/DC
5年以内に南北統一するから経済問題は長引かないよ

33: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:36:25.07 ID:cK5+gmJp
失ってないんだが。

36: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:37:42.26 ID:eamSlomc
日韓基本条約が形骸化すれば20年で済むかどうか
韓国という国が無くなる可能性さえある

44: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:40:52.94 ID:U4PUOjuS
日本に見捨てられた状態の韓国…放っといたら勝手に併合前に戻るよ

45: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:41:01.38 ID:bzLEaUxm
サムスンの配当が海外に流れる分は
貿易収支に含まれるのかね

51: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:42:17.92 ID:6xsh5nGH
日本は資本主義経済を捨ててないが、韓国は主体思想経済に変わるんだから日本の不況は参考にならないよ。

52: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:42:45.87 ID:m2GBp2+5
その外貨準備が実は怪しいんだろ?

53: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:42:48.76 ID:iGF0sF4t
何を失うの?

60: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:44:30.05 ID:2w7KkMRu
ずっと経常黒字で経済規模が大きくなってるのに
為替がずっと横這いはありえないわ

65: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:45:28.73 ID:HCCX/Plw
日本は金持ってたから、不況に耐えられたそうだけど、それでも甚大な被害で、就職不況の年代は親になれてない奴が多いから、これからボディーブローのように効いてくる
金のない韓国が耐えられるとでも思ってんだろか?

68: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:47:32.21 ID:VAtU5agC
>失われた20年

これは20年以上続けなくちゃ言えない言葉だぞ
韓国は最初の1年で崩壊するだろ

77: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:49:11.27 ID:6uqSJmYG
これはヤバイなもっと最低賃金上げないと

81: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:49:58.34 ID:sBFe804n
> カナダとのスワップ資金を差し引いても5300億ドルに達する

こんなウリナラ水増し計算に、日本のスワップが入れられてたらと思うとゾッとするわ
それに、勝手に米ドルに換算してるが、スワップは米ドルじゃないだろ

90: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:52:23.61 ID:3OiKFg/l
>>81
ブラジル相手だったか、南米の国家とのスワップで
通貨売買やらかしただろ。

87: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:52:18.86 ID:Bz8vlUPe
韓国で20年も失われたら李氏朝鮮時代まで真っ逆さまじゃろ。
そもそも20年持ちません。

119: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:01:42.85 ID:4xFK+cb/
>>87
日帝強占前の誇りあった時代に戻れるなら幸せやん?

110: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 12:57:40.44 ID:4opWghIa
20年で済むと思ってるのが面白い

136: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:07:58.11 ID:IHZZ111d
失われた20年ってw
まだそんな認識なのかよww

143: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:13:26.70 ID:20BKP92b
歴史に再現性はない。どこを見て同じになると思ってるか知らないけど

144: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:14:21.89 ID:r+ZAObMT
まあ書いてる本人も失われた20年なんかで済むわけないだろって分かってるだろ

145: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:15:13.27 ID:TFsSWz0Z
それでも10年後を信じたいニダ

146: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:15:20.43 ID:LHVw0Ver
永久に失われるから心配するな

149: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:16:12.54 ID:4z8fZUKn
韓国経済が統一”朝鮮”経済に変わるだけだ
何も心配はいらない

152: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:19:12.59 ID:IHZZ111d
>>149
下朝鮮人は統一したら体良く北の奴隷が手に入ると思ってるのが面白いよね。
北に奴隷にされるのは自分たちなのに。
あと在日も新統一国家に呼び戻されるかもしれないね。
そうなったら日本は断われないからw

150: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:17:07.22 ID:n+Kmfe3v
一緒にすんなよ気持ち悪い
そもそも日本とはあらゆる面で桁が違うだろ

167: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:25:43.44 ID:h9hWyPrK
気にしても意味無いから気にするな
ロウソクデモが国が終了した方が問題だと思うが?

181: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:34:02.86 ID:qFkhQe2B
百年は立ち直れないほどのダメージ食らう予定だぞ?

190: 名なし 2018/12/03(月) 13:40:44.87 ID:dlazR3VR
繁栄した50年を後々まで語り継ぐことになるんだろうね。

192: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:42:59.48 ID:btOBYXvI
なぜ日本と比較する
次元が違うわ

193: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:43:07.74 ID:563FZAbr
もうこうなったら、売春婦輸出産業を強化しないと。

212: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:56:12.39 ID:gFxwQ012
統一後のことを考えて北との経済格差を埋めるためにわざとやってるんだとばかり思ってた
違うのかそうか

213: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 13:59:02.54 ID:er5JBQA3
韓国GDP 160兆円
北朝鮮GDP 4兆円

どーすんのこれw

217: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 14:06:00.22 ID:r+ZAObMT
>>213
本当に彼らはどういう勝算があって統一したら日本を超えるって信じてるんだろう

242: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 15:05:02.86 ID:T+Pq0EhN
>>217

 世界中から、融資・技術援助が統一朝鮮に殺到するって、大学の教授が言ってた。

226: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 14:18:16.29 ID:XtQipup/
>1990年代に日本経済が体験した前轍のように複合不況に陥るのではないかと

何かというと朝鮮人はこれを言うけれど、日本は破綻もしていないし、
韓国のように他国に迷惑をかけてもいない、、また韓国経済を日本経済が下回ったことなど一度もない。
どうしても同一視したいのだろうが、日本が離れれば自立すらできないバカで未熟な韓国などこれで終わりだ

227: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 14:18:31.59 ID:tn+aNO9G
今までやってきたように、どこかの国の属国になるしか韓国の道はないだろう

228: (´・ω・`)(`ハ´  )さん 2018/12/03(月) 14:20:29.08 ID:h701Q9en
韓国は20年持ちこたえられんぞw

引用元: 【コラム】韓国経済、「失われた20年」体験するか


スポンサーリンク